Notre parti pris
Produits structurés : comprendre,
comparer, investir avec discernement
Un répertoire du marché français adossé à des sous-jacents publics — CAC 40, EURO STOXX 50, S&P 500 — dont la cotation se vérifie chaque jour. Mécanismes, structures, émetteurs et vocabulaire, expliqués sans raccourci commercial.
24
Structures référencées
16,2 %
Coupon le plus élevé
14
Guides pédagogiques
73
Définitions au glossaire
Un sous-jacent que vous pouvez
La majorité des produits distribués en France repose sur un indice décrément : un indice construit pour la structuration, dont on retranche un dividende forfaitaire chaque année. Le procédé est documenté et permet d’afficher des coupons plus élevés ; il rend en revanche le sous-jacent moins facile à suivre pour celui qui l’achète.
Pour ce comparateur, nous avons retenu des indices publics et des actions cotées. Le coupon y est financé par les dividendes que vous ne percevez pas — un mécanisme vérifiable, qui atteint malgré tout 16,2 % par an sur les profils les plus exposés. Ce choix coûte un à deux points de coupon à barrières identiques : c’est un arbitrage de lisibilité, pas un jugement de performance.
Les trois paramètres qui décident de tout
Lire une fiche produit en trois lectures
1
Qui est le débiteur
Le sous-jacent ne vous appartient pas. Vous prêtez à une banque. Si elle fait défaut, la formule ne vous protège de rien. Première question : quelle est la notation de l’émetteur, et qui est son garant ?
Les émetteurs du marché2
Où sont les barrières
Leur niveau compte, leur mode de constatation davantage encore. Une barrière à 65 % constatée tous les jours pendant huit ans n’a rien à voir avec la même barrière constatée un seul jour, à l’échéance.
Européenne ou américaine3
Comment le coupon est financé
Un coupon se paie toujours : par un plafond de gain, par les dividendes auxquels vous renoncez, par un décrément contractuel ou par un mécanisme Worst-of. Identifier la source, c’est comprendre le produit.
D’où vient le couponLe comparateur
Les structures de référence du marché
24 gabarits sur sous-jacents publics, filtrables par famille, émetteur, sous-jacent, barrière et maturité, avec le détail des mécanismes et des scénarios pour chacun.
| Structure | Famille | Coupon annuel | Barrière capital | Maturité |
|---|---|---|---|---|
Phoenix Mémoire 10 ans — EURO STOXX 50 BNP Paribas |
Phoenix à coupon mémoire | 10 % | 60 % | 10 ans |
Phoenix Airbag 10 ans — EURO STOXX 50 Natixis |
Airbag & Bonus | 9,2 % | 60 % | 10 ans |
Phoenix 12 ans — CAC 40, barrière 40 % Banco Santander |
Autocall Phoenix | 8,5 % | 40 % | 12 ans |
Athéna 8 ans — CAC 40 Crédit Agricole CIB |
Athéna | 11,8 % | 60 % | 8 ans |
Capital garanti 6 ans — participation EURO STOXX 50 Crédit Agricole CIB |
Capital protégé ou garanti | — | Protégé | 6 ans |
Familles de produits
Onze structures, onze profils de risque
Rendement conditionnel
Autocall Phoenix
La structure la plus distribuée en France : un coupon versé à chaque constatation si le sous-jacent reste au-dessus d’une barrière, et un remboursement anticipé possible dès que le niveau initial est retrouvé.
Lire la ficheRendement conditionnel
Phoenix à coupon mémoire
Un Phoenix classique auquel on ajoute un effet mémoire : les coupons non versés ne sont pas perdus, ils sont mis en réserve et rattrapés dès qu’une constatation redevient favorable.
Lire la ficheRendement capitalisé
Athéna
Pas de coupon détaché en cours de vie : le rendement est capitalisé et versé en une fois, au moment du remboursement anticipé ou à l’échéance.
Lire la ficheRendement élevé, protection limitée
Reverse Convertible
Un coupon fixe et inconditionnel, versé quoi qu’il arrive, en échange d’une exposition directe à la baisse du sous-jacent à l’échéance, avec une protection faible ou nulle.
Lire la ficheProtection prioritaire
Capital protégé ou garanti
Le nominal est remboursé à l’échéance quel que soit le parcours du sous-jacent — sous la seule réserve de la solvabilité de l’émetteur. Le rendement, lui, reste conditionnel ou partiel.
Lire la ficheCroissance indexée
Produit de participation
Pas de coupon : la performance du sous-jacent est restituée, en totalité ou avec un effet de levier, dans une fourchette délimitée par un plancher et un plafond.
Lire la ficheAmortisseur de baisse
Airbag & Bonus
Deux réponses au défaut majeur des barrières classiques : l’effet de seuil. L’Airbag amortit la perte au-delà de la barrière, le Bonus verse une prime fixe tant qu’un seuil n’a jamais été touché.
Lire la ficheDouble sens
Twin Win
Un produit qui gagne dans les deux sens : la hausse est restituée, et la baisse est convertie en performance positive tant qu’un seuil bas n’est pas franchi.
Lire la ficheRisque de crédit
Credit Linked Note (CLN)
Le rendement ne dépend pas d’un indice actions mais de la survenance d’un événement de crédit sur un émetteur de référence ou un panier d’émetteurs.
Lire la ficheTaux & obligataire
Produits de taux
Le sous-jacent n’est plus une action ou un indice mais une courbe de taux : Euribor, CMS, inflation. Structures privilégiées pour les placements de trésorerie.
Lire la ficheDécote à l’entrée
Certificat Discount
Pas de coupon : l’avantage est pris à l’achat, sous forme d’une décote sur le niveau du sous-jacent. Le gain est plafonné à un niveau fixé dès l’origine.
Lire la ficheLes guides
Un mécanisme, un guide
Quatorze guides qui vont au bout d’un sujet, avec des exemples chiffrés : ce qu’est un produit structuré, comment fonctionne un autocall, où se situent les barrières, comment l’enveloppe change le rendement net.
Fondamentaux
Qu’est-ce qu’un produit structuré
Définition juridique, composition, d’où vient le coupon, familles et risques.
Lire le guideMécanisme
Autocall et remboursement anticipé
Seuil de rappel, période de non-rappel, trigger dégressif, risque de réinvestissement.
Lire le guideEssentiel
Les risques des produits structurés
Les six risques réellement portés, et leurs conséquences chiffrées.
Lire le guideLes acteurs
La signature avant la formule
22 émetteurs et 39 établissements de place : notations de crédit, profil de gamme, rôle de chacun dans la chaîne — et à quel niveau se joue la qualité du conseil.
Voir les acteurs du marché| Émetteur | S&P | Moody’s | Fitch |
|---|---|---|---|
| BNP Paribas France |
A+ | Aa3 | A+ |
| Société Générale France |
A | A1 | A- |
| Crédit Agricole CIB France |
A+ | Aa3 | A+ |
| Natixis France |
A | A1 | A+ |
| Crédit Mutuel / CIC France |
A+ | Aa3 | AA- |
| Goldman Sachs États-Unis |
BBB+ | A2 | A |
| J.P. Morgan États-Unis |
A- | A1 | AA- |
| Morgan Stanley États-Unis |
A- | A1 | A |
Notations de dette senior long terme, à titre indicatif, telles que relevées en octobre 2025. Elles évoluent : à revérifier auprès des agences.
Avis sur votre produit
Déposez la documentation,
nous vous disons ce que nous en pensons
Vous avez reçu une proposition et vous voulez un second regard ? Déposez le document d’informations clés (DIC) ou la brochure. Nous en reprenons le sous-jacent, les barrières et leur mode de constatation, nous vérifions la signature de l’émetteur, nous comparons aux offres du moment à risque équivalent — et nous vous répondons sous deux jours ouvrés.
Nature des informations publiées. Ce site est un outil pédagogique. Les structures présentées dans le comparateur sont des gabarits de référence destinés à illustrer les mécanismes du marché : ce ne sont pas des souches réelles en cours de commercialisation, et aucun code ISIN n’est publié.
Les conditions définitives d’une émission ne sont connues qu’à sa date de strike et figurent dans le document d’informations clés et le prospectus de l’émetteur, seuls documents faisant foi. Aucun élément de ce site ne constitue un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée.